Anthropic 的 S-1 文件、LLM 降价、vLLM 工具调用和皮肤癌 CNN：The Daily Diff 中的四个开发者故事

本视频涵盖的内容

• Anthropic 的 Form S-1 于纽约时间 2026 年 10 月 26 日 09:00 被 SEC EDGAR 接受。这是一份初步文件：价格区间、股数和一些最新数据为空白，该公司已申请在纳斯达克全球精选市场上市 A 类股票，股票代码为 ANT。
• S-1 的摘要表格报告称，2026 年上半年收入为 162.86 亿美元（2025 年全年为 45.85 亿美元），计算和基础设施支出为 89.45 亿美元，运营亏损 6.93 亿美元（运营利润率 -4%），调整后（非 GAAP）运营收入为 16.18 亿美元，其中增加了 21.85 亿美元的股权激励和其他项目，净亏损 807.48 亿美元。其中 723.88 亿美元的亏损是可转换票据、衍生负债和 SAFEs 的公允价值变化，文件称这主要是由于公司企业估值增加所致。
• S-1 还报告了 15 亿美元的 Bartz 和解金（法院于 2026 年 7 月批准），截至 2026 年 6 月 30 日现金和现金等价物为 1124 亿美元，以及在截至 2026 年 9 月 30 日的三个月内，没有使用 Claude Code 的 Claude Enterprise 用户平均每月花费不到 75 美元，而使用 Claude Code 的前 5% 的 Claude Enterprise 用户花费大约是前者的 20 倍。
• OpenAI 表示 GPT-5.6 Luna 于 2026 年 7 月 30 日降价 80%，并列出 GPT-6.1 Sol 每百万 token 输入 2 美元，输出 10 美元，缓存输入 0.10 美元，是 GPT-6 Astra 标准输入和输出价格的五分之一。Anthropic 表示 Opus 5.5 的运行成本比 Opus 5 降低约 40%；其 S-1 文件称，9 月的降价结合了更低的价格和更高的效率，同时保持了利润率。
• Ubicloud（2026 年 10 月 20 日）测量了 Kimi K2.6 在 vLLM 0.28 上的工具调用模式准确率为 92%，这意味着 25 次工具调用中有 2 次失败；在 Kimi 和 DeepSeek 模型上启用受约束解码（vLLM 的 tool-strict-level 标志，vLLM 0.31）后，准确率达到 100%；vLLM 默认将其关闭，因为用户报告一些模型存在问题。
• Magnus Lynch 医生（盖伊医院，伦敦国王学院；2026 年 10 月 25 日）对 200 个经活检证实的病变进行了测试，使用了 GPT-6 Astra、Claude Fable 5.1 和一个经过微调的 Inception v3 CNN：CNN 诊断正确了 125 个（62%），每个聊天机器人诊断正确了 42%；CNN 将 30 个黑色素瘤中的 13 个列为首选，而聊天机器人分别为 8 个和 11 个。他自己列出了注意事项，包括样本量小，每个聊天机器人只运行一次；这不是医疗建议。

翻译的文字记录

译自英文原版旁白。可用音频和字幕由 YouTube 控制。

八百亿美元的亏损从何而来？

0:00 六个月内十六亿美元的收入听起来像是一家印钞的 公司。Anthropic 自己的招股书却列出了 同期八百亿美元的净亏损。 本视频，四个故事。 Anthropic 的 S-1 文件里有什么，这些亏损从何而来？ OpenAI 和 Anthropic 为何降价？ 一个服务器标志能否修复开源模型？ 一个十年历史的图像模型是如何在发现皮肤癌方面击败最新的聊天机器人的？

0:28 皮肤癌研究是使用故事一中公司的工具起草的。 我会在最后再谈到这一点。 今天是 10 月 26 日星期一，这里是 The Daily Diff。 招股书是公司在向公众出售股票之前提交的文件。 可以把它看作是整个企业的发行说明， 每一行都有律师的指纹。 Claude 的制造商 Anthropic 今天提交了第一份招股书。

Anthropic 提交了什么文件，哪些地方是空白的？

0:51 故事一。周一早上纽约时间九点刚过， Anthropic 向 SEC 提交了 Form S-1。 它指定纳斯达克股票代码 ANT。 这是一份初步文件，因此股价、股数和最新季度的 收入仍然空白。 2023 年收入约为 4100 万美元， 2025 年约为 46 亿美元。 仅今年上半年就达到了 160 亿美元。

1:19 然后是亏损。 这六个月的运营亏损约为 7 亿美元， 占收入的 4%。 净亏损为 800 亿美元，其中 720 亿美元是同一项： 可转换票据公允价值的变化。 简单来说，随着公司价值的增加，它所欠票据的价值也随之增加， 账目将其记录为亏损。 该文件还报告了 16 亿美元的调整后运营利润，

1:44 其中增加了股票薪酬和其他几项。 同一份文件显示了版权账单。 2025 年 9 月，Anthropic 同意以 15 亿美元的价格和解 Bartz 作者的集体诉讼， 这在费用表中占有一席之地。这项和解在我们一个月前的 OpenAI 盗版书籍故事中提到过。 这是针对开发者的部分。 截至九月底的三个月里， 文件称，未使用 Claude Code 的 Claude Enterprise 用户平均每月花费不到 75 美元。

2:08 使用 Claude Code 的前 5% 的用户花费大约是其二十倍。 所有权结构不寻常。 一个信托通过其自己的股票类别选出董事会多数成员， 而一家由创始人拥有的公司持有 50.1% 投票权的 一份特殊股票。 故事二。Max Woolf，以 minimaxir 的博客名写作，

OpenAI 和 Anthropic 为何降价？

2:28 整理了自六月以来 OpenAI 和 Anthropic 的所有价格变动， 该帖子在 Hacker News 上获得了 380 多个赞。 OpenAI 自己的帖子称，7 月 30 日 GPT-5.6 Luna 降价 80%。 截至 9 月 29 日，OpenAI 将 GPT-6.1 Sol 定价为 每百万 token 输入 2 美元，输出 10 美元，是其顶级模型 Astra 价格的五分之一。 Anthropic 表示 Opus 5.5 的运行成本比 Opus 5 降低约 40%， 这是我们九月份报道的价格战。

2:57 Woolf 自己的反应是降级。 他将自己的 Codex 计划使用限制削减了五分之一， 因为相同的模型现在可以多用四倍。 他还指出，在编码代理中，缓存读取是 token 账单的大部分。 Anthropic 的文件给出了自己的解释。 它说，九月份的降价结合了更低的价格和更高的效率， 并且计算效率使其能够保持利润率。 它说，在更便宜的 Opus 4.5 之后，

3:23 季度收入增长从 48% 增加到 132%， 同时也有其他因素的帮助。 Woolf 的解释是开源模型。 10 月 23 日发布的 Kimi K3.1 Pro， 定价与 GPT-6.1 Sol 相同，都是 2 美元输入，10 美元输出。 因此，请根据今天的价格页面重新运行您的成本估算。 在代理工作中，缓存输入行最重要，OpenAI 将 Sol 的这一项 价格削减了一半。

3:49 故事三。云公司 Ubicloud 发布了针对开源模型中工具调用的修复。 在 vLLM 0.28 上服务 Kimi K2.6 时， 只有 92% 的工具调用与工具的模式匹配，

一个服务器标志能否修复开源模型？

4:00 这意味着每 25 次调用中有 2 次失败。 修复方法是受约束解码。 服务器阻止模型选择任何会破坏工具 JSON 模式的 token。 在 vLLM 0.31 中，它是一个名为 tool strict level 的标志， Ubicloud 在 Kimi 和 DeepSeek 上测量了 100% 的准确率。 vLLM 默认将其关闭，因为用户报告一些模型存在问题， 例如 GLM 5.1。 Ubicloud 的观点是，引擎及其设置会改变您看到的质量。

4:33 故事四。在伦敦盖伊医院工作的皮肤科医生 Magnus Lynch， 对 GPT-6 Astra 和 Claude Fable 5.1 进行了 200 个经活检的皮肤病变测试，

一个旧模型如何击败最新的聊天机器人？

4:39 每个病变都包括特写照片和皮肤镜图像。 他还对 Inception v3 进行了微调，这是一个 Google 于 2015 年发布的图像网络，在一个 GPU 上花费了大约二十分钟。 它对 62% 的病变诊断正确。 每个聊天机器人对 42% 的病变诊断正确。 聊天机器人有偏好。 GPT-6 Astra 将 75 个病变诊断为基底细胞癌，而实际上只有 25 个。 在最关键的黑色素瘤诊断上，这个小型网络将 30 个中的 13 个列为首选，

5:08 而聊天机器人分别为 8 个和 11 个。 Lynch 自己列出了注意事项。 200 个病例数量较少，每个聊天机器人只运行一次，并且该网络是一个 受监管产品可以超越的基线。 它通过 WebGPU 在手机浏览器中运行，不上传任何内容。 这里没有任何医疗建议。 以及从头开始的帖子。 Lynch 写道，分析和初稿是使用 Anthropic 的编码工具 Claude Code 生成的，

5:37 他测试的两个聊天机器人中也有一个是 Anthropic 的。如果您宁愿阅读而不是听我说， Daily Diff 每天早上免费发送到您的收件箱，网址是 thedailydiff.dev， 链接在下面。所以今天的判决是“需要审查”。 我之所以审查它，是因为 Anthropic 的文件在纸面上是亏损的， 在调整后的衡量标准上是盈利的，并且有很多空白；价格故事部分取决于 一位博客作者的解读；皮肤癌测试是 200 个病例只运行了一次。

什么会得到“需要审查”的章？

5:56 这就是今天的 Daily Diff。 我是 Axrisi 的 Niko。 负责任地合并。 这是今天的 Daily Diff。 我是 Axrisi 的 Niko。 负责任地合并。

来源

1. Anthropic, PBC Form S-1 (registration statement)U.S. Securities and Exchange Commission (EDGAR)
2. EDGAR filing index for accession 0001628280-26-067168U.S. Securities and Exchange Commission (EDGAR)
3. OpenAI and Anthropic cut their LLM prices by up to 80% within a few months. Why?Max Woolf (minimaxir.com)
4. Advancing the price-performance frontier with GPT-5.6OpenAI
5. Introducing GPT-6.1 SolOpenAI
6. Claude Opus 5.5Anthropic
7. Fixing Tool-Call Accuracy in vLLMUbicloud
8. A 10-year-old CNN outperforms frontier LLMs for skin cancer diagnosisDr Magnus Lynch (lynchlab.net)
9. Kimi K3.1 ProOpenRouter